managing21.be

De internationale luchtvaart maakt een moeilijke periode door. Vele maatschappijen moeten met tegenvallende winstverwachtingen naar buiten komen. Dat blijkt uit een rapport van analist Bloomberg. De cijfers geven volgens het rapport aan dat het herstel van de luchtvaart na het einde van de covid-pandemie mogelijk tijdelijk tot stilstand is gekomen. Over de onderliggende redenen voor die vertraging, gaan de meningen echter uit elkaar.

“Vele luchtvaartmaatschappijen – waaronder United Airlines Holdings, Alaska Airlines, Delta Air Lines, Lufthansa en Qatar Airways – hebben al voor een inkrimping van hun winstmarges gewaarschuwd”, merkt Bloomberg op. “Dat is een ommekeer tegenover de positieve impulsen die na het einde van de covid-pandemie konden worden opgemerkt. Vele consumenten bleken toen zichzelf na twee jaar isolatie met wraakvakanties te belonen. Dat leidde tot een enorme stijging van de ticketprijzen. Maar die hoogconjunctuur lijkt nu enigszins voorbij. Bovendien hebben zakenreizen, die meestal een tegengewicht kunnen vormen voor een dalperiode bij de toeristische reizen, zich na de pandemie ook niet goed hersteld. Dit maakt de vooruitzichten van de luchtvaartmaatschappijen nog onzekerder.”

Vele maatschappijen hebben hun winstverwachting naar beneden bijgesteld. – Foto: United Airlines

“Naarmate de reistrends zich normaliseren en na twee jaar met een toenemende stijging van de levensduurte, zijn de consumenten minder bereid om torenhoge tarieven te betalen om op vakantie te gaan. Luchtvaartmaatschappijen worden op hun beurt gedwongen om kortingen te geven om het overschot aan stoelcapaciteit op te vullen. De situatie wordt in Europa nog verergerd door problemen met de luchtverkeersleiding en loonconflicten bij een aantal luchtvaartmaatschappijen, waarbij de dienstregeling wordt verstoord en passagiers ervan worden weerhouden om met het vliegtuig op reis te gaan.

“Het krachtige herstel van de wereldwijde vraag na het einde van de covid-pandemie, begint nu aan kracht te verliezen”, betogen Olfa Taamallah en Yan Derocles, analisten bij de financiële dienstverlener Oddo. De analisten verlaagden hun ratings voor Ryanair, EasyJet en Lufthansa, waarbij ze verwijzen naar een onzekere vraag met gematigde tariefstijgingen en problemen met vertragingen bij de leveringen.

“Een overschot aan capaciteit dreigt voor de luchtvaartmaatschappijen een belangrijk probleem te worden”, beklemtoonde ook Johannes Braun, analist bij de Amerikaanse investeringsbank Stifel Nicolaus. “Vele maatschappijen beginnen opnieuw met een aantal diensten die vanwege de pandemie tijdelijk waren opgeschort. Maar het blijkt vaak moeilijk om voor dat bredere aanbod voldoende geïnteresseerden te vinden.”

Volgens Sheila Kahyaoglu, analist luchtvaart bij de investeringsbank Jefferies, zijn het echter vooral de ticketprijzen die het belangrijkste knelpunt vormen. “Luchtvaartmaatschappijen wijten de problemen vooral aan de overcapaciteit en niet aan de budgetproblemen van de consument. Maar volgens mij zijn vooral de ticketprijzen een drempel die de consument ontmoedigen om vaker of verder op reis te gaan.”

Aandelen

Opgemerkt wordt dat de matige stemming in de sector zich ook duidelijk maakt in de prestaties van de aandelen van de luchtvaartmaatschappijen. “Lufthansa heeft sinds het begin van dit jaar ongeveer 27 procent aan waarde verloren, waardoor de Duitse maatschappij op weg is naar het slechtste jaarrendement sinds het begin van dit decennium”, voert Bloomberg aan. “Air France-KLM heeft het met een daling van 38 procent tijdens dezelfde periode nog slechter gedaan, vooral omdat de Franse dochtermaatschappijen van de luchtvaartgroep extra hinder ondervinden van klanten die tijdens de Olympische Spelen een reis naar Parijs zoveel mogelijk willen vermijden.”

Een opvallende positieve uitzondering is de International Air Group (IAG), het moederbedrijf van onder meer British Airways, Iberia en Aer Lingus. De aandelen van het concern hebben dit jaar 12 procent aan waarde gewonnen. “De optimistische kijk komt voort uit de verwachting dat het transatlantische segment van de maatschappij goed zal blijven presteren”, werpen de analisten van Oddo op.

Ook bij budgetmaatschappijen zoals Ryanair en EasyJet blijkt voorlopig weinig reden tot optimisme. Ryanair heeft al een aantal kortingen aangekondigd om de vraag te stimuleren. Michael O’Leary, chief executive van Ryanair, heeft gewaarschuwd dat de zomertarieven lager zullen zijn dan eerder was ingeschat. Een aantal analisten zijn echter van mening dat de sector het voorlopige dieptepunt achter de rug heeft. “Hoewel de tarieven tijdens het tweede kwartaal op een laag niveau bleven, mag verwacht worden dat de piekprijzen tijdens de zomerperiode gevoelig hoger zullen liggen.”

Meer over dit onderwerp:

• Alaska Air stelt winstverwachtingen naar beneden bij
• United Airlines waarschuwt voor resultaten derde kwartaal
• Spirit Airlines meldt oplopend verlies door tegenvallende omzet
• Singapore Air vervoerde vorig kwartaal 9,6 miljoen reizigers
• Delta geeft blijk van pessimistische visie op de zomerperiode