Europese economische groei onder druk door invoerheffingen en Franse onrust
Posted by managing21 on september 24th, 2025
De economische groei in de eurozone blijft voorlopig standhouden, gesteund door het ruime begrotingsbeleid van Duitsland dat het vertrouwen opkrikt en de onrust in Frankrijk compenseert. Toch zou de zone mogelijk een periode van zwakte tegemoet kunnen gaan nu de Amerikaanse invoerheffingen hun volledige effect beginnen te sorteren. Dat is de conclusie van een aantal rapporten.
De eurozone groeit dit jaar sneller dan economen hadden verwacht. Dit roept een discussie op over de veerkracht van de regio en de mogelijke impact van de politieke onrust in Frankrijk op de twintig lidstaten van de eurozone. De activiteiten-index van de eurozone stond tijdens de maand september op 51,2 punten, tegenover 51,0 punten in augustus. Daarmee kon voor de negende maand op rij een groei worden genoteerd.
Toch vertonen de onderliggende trends volgens de analisten een gemengd karakter en duiden ze erop dat het herstel in de industrie mogelijk afvlakt, terwijl de dienstensector de groei ondersteunt. “De details zijn niet zo rooskleurig als de hoofdcijfers suggereren”, beklemtoonde Riccardo Marcelli Fabiani, analist van Oxford Economics. “Het vertrouwen was zwak en de binnenkomende buitenlandse orders kenden een verdere verslechtering, wat wijst op een uitblijvend sterk herstel na de daling van de export door de introductie van de Amerikaanse invoerheffingen.”
Een andere bekommernis heeft betrekking of het feit dat de gestage verbetering in de economische activiteit volledig toe te schrijven lijkt aan Duitsland, waar de fiscale expansie naar verwachting de groei de volgende jaren zal ondersteunen. “Frankrijk valt in negatieve zin op”, betoogde Bert Colijn, econoom bij de ING Group. “Met de verhoogde politieke onzekerheid lijkt de Franse economie dit gevoel van instabiliteit te weerspiegelen.”
De Duitse activiteit steeg tijdens de maand september naar 52,4 punten. Dat was het hoogste niveau in zestien maanden. De score lag ook hoger dan de gestelde verwachtingen, waar een lichte stijging van 50,5 punten naar 50,6 punten was vooropgesteld. In Frankrijk kromp de activiteit echter voor de dertiende maand op rij. De achteruitgang tot 48,4 punten vertegenwoordigde in Frankrijk de snelste terugval sinds de maand april. Ook Britse bedrijven rapporteerden een afnemend momentum en vertrouwen. Daar daalde de activiteit tot 51,0 punten, tegenover een niveau van 53,5 punten in augustus.
“De eurozone moet nog de volledige impact van de Amerikaanse tarieven ondervinden, wat de al bescheiden groeiverwachting verder zal vertragen”, benadrukte ook een rapport van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (Oeso). “De volledige effecten van de tariefverhogingen zijn nog niet merkbaar – veel wijzigingen worden geleidelijk doorgevoerd en bedrijven nemen aanvankelijk een deel van de kosten op in hun marges – maar ze worden steeds duidelijker.”
De groeiverwachting voor de eurozone volgend jaar daalt hierdoor naar slechts 1,0 procent, tegenover 1,2 procent dit jaar, omdat toenemende handelswrijvingen en geopolitieke onzekerheid het positieve effect van de lagere rentevoeten bij de Europese Centrale Bank en de Duitse fiscale expansie tenietdoen. Ook in het Verenigd Koninkrijk wordt voor volgend jaar nog een groei van 1,0 procent verwacht, tegenover een niveau van 1,4 procent dit jaar. De vertraging moet worden toegeschreven aan een strakker fiscaal beleid, hogere handelskosten en een grotere onzekerheid.
“De fiscale expansie zal naar verwachting de economische activiteit in Duitsland stimuleren, maar de verwachte consolidatie in zowel Frankrijk als Italië zal de groei afremmen”, stipte de Oeso nog aan. De Oeso bevestigde echter het standpunt van de Europese Centrale Bank dat de inflatie nu rond of net onder het doel van 2 procent zal blijven. Hierdoor blijft volgens de organisatie de hoop op een verdere beleidsverlichting levend, vooral nu de consumptiegroei afvlakt.