managing21.be

Bank of America (BofA) heeft zijn ramingen voor de koperprijs verhoogd. De bank wijst daarbij naar de wijdverspreide verstoringen in de mijnbouw en een aanhoudende vraag naar het metaal op de wereldmarkt. Volgens de nieuwe prognose zal koper volgend jaar gemiddeld 11.313 dollar per ton kosten. Dat betekent een verhoging van 11 procent ten opzichte van de eerdere schatting. 

Voor 2027 rekent de bank op een gemiddelde prijs van 13.501 dollar per ton. Dat zou een stijging met 12,5 procent vertegenwoordigen. Op zijn piek zou de prijs voor koper volgens de analisten van Bank of America zelfs kunnen oplopen tot 15.000 dollar per ton.

De analisten van Bank of America wijzen erop dat problemen bij een aantal van de grootste kopermijnen in de wereld – waaronder Grasberg in Indonesië, El Teniente in Chili en Kamoa-Kakula in de Democratische Republiek Congo – de belangrijkste factoren achter de prijsstijgingen zijn. Extra druk kan ontstaan door vertragingen bij de productie van het project Quebrada Blanca II van Teck in Chili en de problemen bij Cobre Panamá van First Quantum, waar de activiteiten voor onbepaalde tijd zijn stilgelegd.

Daarnaast verwijzen de analisten naar de sterke daling van de prijzen die smelters en raffinaderijen normaal voor hun werk ontvangen. Dat gebeurt meestal wanneer er een tekort aan ruwe ertsen blijkt. Omdat de mijnen minder aanvoer genereren, moeten de smelters concurreren om voorraden te kunnen binnenhalen. Daarom zijn zij in deze omstandigheden vaak bereid om lagere marges te accepteren.

Kwetsbare markt

De overcapaciteit in China betekent dat er meer lokale smeltcapaciteit aanwezig is dan er grondstoffen beschikbaar zijn. Hierdoor komen de winstmarges van de smelters onder druk. De analisten benadrukken echter dat dit knelpunt een symptoom is van een fundamenteler probleem, want er is volgens hen simpelweg te weinig koper uit de mijnbouw beschikbaar.

Naast de problemen met het aanbod, moet volgens de analisten ook naar de aanhoudend sterke vraag naar koper worden gekeken. In China wordt het verbruik gesteund door de toenemende investeringen in elektriciteitsnetten, mede in verband met de groei van hernieuwbare energie en infrastructuur voor artificiële intelligentie. In Europa worden bovendien de eerste tekenen van herstel zichtbaar na een langdurige neergang, waardoor het beeld van aanhoudende wereldwijde vraag nog verder wordt versterkt.

Daarnaast wordt aangevoerd dat de kopervoorraden bij de London Metal Exchange (LME) tot extreem lage niveaus zijn ingekrompen. Dit zorgt voor een grotere kwetsbaarheid van de kopermarkt. Indien de vraag nog sneller stijgt, kan volgens de analisten een short squeeze optreden. Dat is een situatie waarin partijen die koper hebben verkocht zonder het metaal fysiek in bezit te hebben, plots gedwongen worden dure voorraden in te kopen om hun verplichtingen na te komen. Dit zal de koperprijs verder opdrijven.

Bank of America verwacht dat de koperprijs langdurig een stijgende trend, een structural bull phase, zal kennen. Dat is volgens de analisten niet alleen te wijten aan tijdelijke verstoringen, maar vooral door fundamentele onevenwichten tussen vraag en aanbod. Daarnaast wordt gewaarschuwd dat extra beschikbare voorraden (spare tonnages), die normaal gezien naar verschillende markten verdeeld worden, al grotendeels naar de Verenigde Staten gestuurd om de lokale industriële vraag en de energietransitie te ondersteunen. Hierdoor hebben andere regio’s minder buffers, waardoor de markt wereldwijd gevoeliger wordt voor tekorten en prijsschokken.

Momenteel wordt op de Commodity Exchange (Comex) voor koper een prijs van 10.120 dollar per ton betaald.

Meer over dit onderwerp:

• BHP investeert 555 miljoen dollar in koperproductie Zuid-Australië
• Aziatische fabrieken onder druk door zwakke vraag uit China en Verenigde Staten.
• Berkshire wil 10 miljard dollar betalen voor overname OxyChem
• Australische bezorgd dat China aankoop van ijzererts bij BHP opschort
• Exxon schrapt 2.000 banen bij herstructurering in Canada en Europese Unie
• Australië biedt bondgenoten aandelen in reserves cruciale kritieke mineralen
• Ongeval in mijn Grasberg zet wereldwijde kopervoorraad onder druk
• Veilingen moeten interesse in steenkoolontginning verkennen
• Olieprijzen zullen dit jaar wellicht op een stabiel niveau blijven
• Nippon Steel koopt belang van 30 procent in Canadese ontginning ijzererts

De Amerikaanse president Donald Trump heeft zijn dreiging herhaald om een tarief van 100 procent te heffen op alle films die niet in de Verenigde Staten zijn gemaakt. Volgens Trump zou de Amerikaanse filmindustrie door andere landen zijn gestolen. Hij stelde dat Californië zwaar getroffen is en dat de heffing dit langdurige probleem, dat dreigde nooit te zullen eindigen, zou oplossen.

In mei had de Amerikaanse president aangekondigd met leidende figuren uit de Amerikaanse filmwereld over zijn plan te spreken en het proces zou starten om de heffing door te voeren, zodat vermeden zou kunnen worden dat de Amerikaanse filmindustrie op bijzonder korte termijn ten onder zou gaan. Trump heeft echter ook nu geen deadline voor de invoering van de heffing aangekondigd. Ook is onduidelijk of de tarieven ook van toepassing zullen zijn op films die op streamingdiensten zoals Netflix worden aangeboden of op films in bioscopen. Ook over de precieze berekening van de tarieven is nog niets bekend.

Onder meer de Canadese Kamer van Koophandel heeft al zijn diepe bezorgdheid over de heffing geuit. Vele Amerikaanse productiemaatschappijen maken voor hun filmopnames immers gebruik van Canadese faciliteiten, technische ploegen en acteurs.

Catherine Fortin-LeFaivre, vice president internationale beleidsvorming bij de Canadese Kamer van Koophandel, waarschuwde daarbij echter ook dat de heffingen ook een negatieve impact zullen hebben op de Amerikaanse studio’s, die immers voor hun activiteiten in Canada met hogere kosten moeten afrekenen. “Bovendien dreigen de heffingen investeringen te belemmeren en het concurrentievoordeel dat onze landen samen hebben opgebouwd, te ondermijnen”, merkte ze nog op. “De heffingen zullen beide economieën verzwakken en duizenden banen in de middenklasse in gevaar brengen.”

Onduidelijk

Volgens Dan Coatsworth, analist bij het investeringsplatform AJ Bell, is het niet duidelijk op welke manier een dergelijke belasting zou worden aangepakt. “De heffingen worden doorgaans op goederen geheven”, beklemtoonde hij. “Bovendien worden filmmakers steeds meer aangetrokken door belastingvoordelen in andere delen van de wereld. De filmindustrie in Los Angeles heeft haar glans en allure verloren.”

Coatsworth benadrukte dat het moeilijk zou zijn om een definitie van een Amerikaanse film te formuleren. Een film kan immers in de Verenigde Staten worden opgenomen, maar met buitenlandse acteurs, regisseurs of financiering werken. “Het is dus moeilijk te begrijpen op welke manier Trump de heffing precies zou willen opleggen”, merkte de analist op. “Theoretisch kan een verplichte productie van films in de Verenigde Staten de kosten verhogen. Producenten zouden deze kosten doorberekenen aan de consument, wat de vraag naar streamingdiensten en bioscoopbezoekers kan schaden.”

Volgens Coatsworth nemen vele investeerders de dreiging niet ernstig. Verschillende recente grote films van Amerikaanse studio’s – waaronder Deadpool & Wolverine en Wicked – zijn buiten de Verenigde Staten opgenomen. Het onderzoeksbureau ProdPro wijst erop dat de Verenigde Staten, ondanks belangrijke uitdagingen, wereldwijd een belangrijk productiecentrum voor films blijft. Er wordt opgemerkt dat de Amerikaanse filmindustrie vorig jaar 14,54 miljard dollar productiekosten liet optekenen. Dat betekende tegenover 2022 een daling met 26 procent. Een stijging in de uitgaven werd onder meer geregistreerd in Australië, Nieuw-Zeeland, Canada en het Verenigd Koninkrijk.

Meer over dit onderwerp:

• Krappe budgetten wegen op filmindustrie Hollywood
• Daniel Ek niet langer chief executive van Spotify
• YouTube TV blijft NBCUniversal aanbieden
• Character.AI verwijdert personages van Disney van chatbot-platform
• Staatsfonds Saoedi Arabië neemt controle over Electronic Arts
• Fusieverbod tussen grote Amerikaanse netwerken herbekeken
• Italiaanse Serie A wil meer inkomsten uit internationale mediarechten
• Rechtbank schrapt honderden ontslagen bij Voice of America
• YouTube betaalt 24,5 miljoen dollar voor schrappen account Trump
• Amerikaans voetbal wil snellere onderhandelingen over televisierechten

Europa verliest in hoog tempo groene gebieden die ooit leefgebied waren voor wilde dieren, koolstofdioxide vastlegden en voedsel produceerden. Dagelijks verdwijnen in het Verenigd Koninkrijk en het Europese vasteland ongeveer zeshonderd voetbalvelden natuur en landbouwgrond onder asfalt en bebouwing. Dat blijkt uit een onderzoek onder leiding van het samenwerkingsverband Green to Grey, gebaseerd op satellietbeelden van dertig lidstaten van het European Environmental Agency (EEA).

Uit het onderzoek blijkt dat tussen 2018 en 2023 ongeveer 9.000 vierkante kilometer – een gebied met de grootte van Cyprus – groen werd omgezet in bebouwd gebied. Het verlies betreft vooral natuur (900 vierkante kilometer per jaar), maar ook landbouwgrond (600 vierkante kilometer per jaar), wat ernstige gevolgen heeft voor de voedselzekerheid en de biodiversiteit. Deze gebieden worden ingenomen door woningen, wegen en luxeprojecten zoals golfbanen.

Steve Carver, professor natuurgebieden aan de University of Leeds, betoogt dat landverlies door ontwikkeling een belangrijke oorzaak is van het verdwijnen van wildernis en de achteruitgang van biodiversiteit. “Maar door de uitbreiding van steden verliezen we ook productieve landbouwgrond”, waarschuwt hij.

Green to Grey hanteert bij zijn onderzoek een strengere methodologie dan het European Environmental Agency en omvat ook kleinere en gefragmenteerde gebieden met natuurverlies. “Hierdoor blijkt het totale verlies anderhalfe keer groter dan eerdere berekeningen”, voeren de onderzoekers aan.

De studie toont nog dat elk land natuurlijke en landbouwgebieden verliest. Turkije is met een verlies van meer dan 1.800 vierkante kilometer het zwaarst getroffen. Dat heeft vooral te maken met de ontwikkeling van het Çalt?l?dere-moerasgebied in de provincie ?zmir aan de Egeïsche kust. Het gebied vormde een biotoop voor flamingo’s, pelikanen, aalscholvers, zeebrasem en zeebaars en diende ook als belangrijke koolstofopslag en natuurlijke bescherming tegen overstromingen. Het gebied werd echter gebruikt voor de aanleg van een jachthaven.

Na Turkije bleek Polen het zwaarst door natuurverlies getroffen (1.000 vierkante kilometer), gevolgd door Frankrijk (950 vierkante kilometer), Duitsland (720 vierkante kilometer) en het Verenigd Koninkrijk (604 vierkante kilometer).

Het Oostenrijkse Europarlementslid Lena Schilling, lid van de Group of the Greens/European Free Alliance, waarschuwt in een commentaar op het rapport dat een aanhoudend verlies van natuur voor allerhande bouwprojecten er niet alleen voor zal zorgen dat Europa zijn klimaatdoelstellingen dreigt te midden, maar ook de voedselzekerheid en de volksgezondheid zullen schaden.

“Jarenlang heeft de Europese Unie beloofd een voortrekker te zijn in de bescherming van het klimaat en de natuur, maar dit onderzoek laat zien dat we letterlijk onze eigen toekomst betonneren”, werpt Schilling op. “Elk bos, vruchtbaar veld en hotspot van biodiversiteit dat wordt vernietigd voor winst op korte termijn is een verraad aan de beloftes die we aan de jongeren hebben gedaan.”

Meer over dit onderwerp:

• Zwitserse gletsjers voorbije decennium met kwart ingekrompen
• Mensheid heeft grote impact gehad op evolutie dierenwereld
• Lokale bosecosystemen lijden onder toenemende boomsterfte
• Wereldwijde afname van biodiversiteit vereist dringende veranderingen
• Diversiteit in bosbeheer leidt tot verbeterde biodiversiteit
• Zeeleven gedijt op gedumpte explosieven in de Oostzee
• Grote bomen Amazonegebied meer klimaatbestendig dan eerder aangenomen
• Biodiversiteit versterkt bestuivers en zorgt voor stabiele opbrengsten
• Deskundigen perfectioneren strategieën om bomen veerkrachtiger te maken
• Toerisme steunt comeback bedreigde berggorillas in Oeganda

De wereldwijde luchtvaart zal dit jaar naar verwachting 9,8 miljard passagiers vervoeren. De groei wordt vooral gedreven door internationaal verkeer. Regionale verschillen en uitdagingen op middellange termijn zorgen voor een gemengd beeld. Dat blijkt uit een rapport van de Airports Council International World (ACI World), gebaseerd op gegevens van meer dan 2.800 luchthavens in meer dan 185 landen.

Het passagiersvervoer in de wereldwijde luchtvaart nadert steeds meer de grens van 10 miljard reizigers per jaar. “De cijfers van het rapport benadrukken het belang van de luchtvaartsector voor mondiale mobiliteit en economische groei”, werpt Justin Erbacci, directeur-generaal van ACI World, op. “Het internationaal verkeer blijft de belangrijkste groeimotor van de sector. Regionale verschillen tonen daarentegen een mix van structurele sterktes, beleidsuitdagingen en veranderende reispatronen.”

Uit het rapport blijkt dat het wereldwijde passagiersverkeer in de luchtvaart in 2025 nog met 3,7 procent zal groeien tegenover vorig jaar. Het internationaal verkeer laat daarbij naar verwachting een groei met 5,3 procent optekenen. Bij het binnenlands verkeer wordt gerekend met een stijging van 2,4 procent. Over de eerste helft van dit jaar was er sprake van een wereldwijde groei met 2,1 procent. Bij het internationaal verkeer was er sprake van een toename met 4,9 procent, maar bij de binnenlandse trafieken werd een daling met 0,7 procent geregistreerd.

In Afrika wordt voor het hele jaar een stijging met 9,4 procent tot 273 miljoen passagiers naar voor geschoven. De groei wordt vooral getrokken door Noord-Afrika, gestimuleerd door het toerisme en een sterke vraag bij de middenklasse. In Asia-Pacific wordt een toename met 5,6 procent tot 3,6 miljard passagiers naar voor geschoven. De stijging wordt vooral gedreven door Zuid-Azië en Zuidoost-Azië. Oost-Azië blijft daarentegen voorzichtig.

In Europa wordt voor dit jaar gerekend op meer dan 2,5 miljard passagiers. Dat betekent een stijging met 3,6 procent tegenover vorig jaar. Er wordt vooral in het internationaal verkeer nog een groei opgetekend. De binnenlandse vraag wordt steeds meer door de concurrentie van het treinvervoer beïnvloed.

Latijns-Amerika en de Caraïben kunnen dit jaar 789 miljoen passagiers verwachten. Dit betekent een stijging met 4,1 procent tegenover vorig jaar. De toename wordt vooral ondersteund door recreatieve reizen en de activiteiten van low-cost carriers. In het Midden-Oosten wordt gewag gemaakt van 466 miljoen passagiers. Dit betekent een stijging met 5,9 procent tegenover vorig jaar. De groei wordt gestimuleerd door toerisme en investeringen, maar de sector wordt er wel blootgesteld aan geopolitieke risico’s. 

Noord-Amerika tenslotte zou dit jaar op 2,1 miljard passagiers kunnen rekenen. De binnenlandse markt in de Verenigde Staten kromp in de eerste helft van dit jaar met 2 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl het internationale verkeer met 1 procent toenam. In Canada werd een ander beeld genoteerd. Daar groeide het binnenlandse verkeer met 3 procent, terwijl het internationale volume met 1 procent daalde.

Het regionale vooruitzicht in Noord-Amerika blijft volgens ACI World onzeker, beïnvloed door visumregels, reisbeperkingen en handelsbeleid. Er zijn volgens de onderzoekers sterke aanwijzingen dat de tweede helft van dit jaar met een verzwakking zal worden geconfronteerd. “Het is echter onduidelijk of er hier sprake is van een tijdelijk fenomeen of de achteruitgang daarentegen een onderdeel van een structurele verandering vormt”, wordt er opgemerkt.

De onderzoekers merken verder op dat opkomende markten in Afrika, Asia-Pacific, het Midden-Oosten en Latijns-Amerika naar verwachting de groei zullen aanvoeren, ondersteund door stijgende vraag en de uitbreiding van low-cost carriers. “Tegelijkertijd staan de volwassen markten in Oost-Azië, Europa en Noord-Amerika wegens geopolitieke spanningen, demografische veranderingen en veranderende reisgewoonten voor onzekere omstandigheden”, wordt er gewaarschuwd.

Meer over dit onderwerp:

• Vragen bij doelstellingen Lufthansa op middellange termijn
• Spirit Airlines ontvangt tot 475 miljoen dollar financiering
• Boeing kijkt ook naar markt voor nieuwe small body jets
• Beta Technologies vraagt Amerikaanse beursgang aan
• KLM verliest Delta en Air France als klant voor gronddiensten
• Passagiersgegevens WestJet blootgesteld aan cyberaanval
• Top Frontier en Allegiant getuigt over concurrentie in luchtvaart
• Latam wil dertig nieuwe bestemmingen in Brazilië aan aanbod toevoegen
• Abra beëindigt gesprekken over grote fusie Braziliaanse luchtvaartmaatschappijen
• Turkish Airlines rondt deal met Boeing af voor aankoop van 225 vliegtuigen

Chinese autofabrikanten hebben vorig jaar voor de eerste keer in de geschiedenis meer in het buitenland geïnvesteerd dan in eigen land. Dat blijkt uit een rapport van het onderzoeksbureau Rhodium Group. De verschuiving illustreert volgens de onderzoekers op welke manier een hevige concurrentie op de binnenlandse markt fabrikanten naar het buitenland kan drijven om een grotere winstgevendheid te zoeken.

De voorbije jaren profiteerde de Chinese automobielsector in eigen land van royale subsidies en een beleid dat China tot wereldleider in de verkoop van elektrische voertuigen moest maken. Maar door overcapaciteit en scherpe prijsconcurrentie verkeert de industrie nu in zwaar weer.

Volgens analisten heeft de aanhoudende prijzenoorlog niet alleen de marges van fabrikanten uitgehold, maar ook bijgedragen aan deflatoire druk in de Chinese economie. Tegelijkertijd roepen zorgen over een toestroom van goedkope Chinese auto’s toenemende conflicten op met belangrijke handelspartners. Deze spanningen wegen zwaar op de Chinese economie, die in sterke mate afhankelijk is van export en daarnaast ook te maken heeft met Amerikaanse importheffingen.

Volgens Rhodium Group lieten Chinese bedrijven tussen 2018 en 2021 jaarlijks gemiddeld 8,5 miljard dollar directe investeringen in de productie en verkoop van elektrische voertuigen registreren. Tijdens de periode tussen 2022 en 2024 liep dat bedrag echter op tot 30,4 miljard dollar per jaar. Bij de binnenlandse investeringen werd daarentegen een daling genoteerd. In 2022 werd nog daarbij nog een recordbedrag van 94 miljard dollar gemeld. Vorig jaar werden echter nog slechts 15 miljard dollar investeringen geregistreerd.

“Deze cijfers markeren een historische heroriëntatie, waarbij bedrijven hun winst buiten de verzadigde thuismarkt proberen te behalen”, voeren de onderzoekers aan. Verschillende grote Chinese producenten breiden hun activiteiten buiten hun thuisland uit. Byd bouwt een fabriek in Zuid-Hongarije, die eind dit jaar in gebruik moet worden genomen. Het bedrijf werkt aan een tweede locatie in Turkije die in 2026 operationeel moet zijn. Geely plant een fabriek in Vietnam, terwijl Chery en Great Wall Motors hun aanwezigheid in Rusland en Latijns-Amerika vergroten. Ook andere producenten richten zich op Zuidoost-Azië en India.

Cijfers van de London Stock Exchange Group tonen dat drieëndertig beursgenoteerde Chinese autofabrikanten vorig jaar nog een netto winstmarge van gemiddeld 0,83 procent lieten optekenen. In 2019 was er nog sprake van een gemiddelde marge van 2,7 procent.

Chinese autoproducenten worden in de Europese Unie, de Verenigde Staten, Canada, Turkije, Brazilië en andere markten met invoerheffingen op elektrische voertuigen geconfronteerd. Als reactie daarop richten de investeringen van de bedrijven zich vooral op Azië, het Midden-Oosten en Afrika, die respectievelijk 33 procent en 25 procent van de nieuwe investeringsstromen aantrokken. Toch kunnen ook daar nieuwe hindernissen ontstaan. Zo zou een vrijhandelsakkoord tussen China en de Golfstaten vertraging hebben opgelopen door bekommernissen in Saoedi-Arabië dat goedkope Chinese import de eigen industrialisatieplannen ondermijnt.

De Chinese overheid heeft beloofd paal en perk te stellen aan agressieve prijsverlagingen die door vele bedrijven – niet alleen in de autobranche, maar ook bij de productie van onder meer zonnepanelen, lithiumbatterijen, staal en cement – worden toegepast. Concrete maatregelen blijven tot nu toe echter grotendeels uit.

Meer over dit onderwerp:

• Uber niet aansprakelijk voor seksueel misbruik door chauffeur
• Top van Sinochem bekijkt mogelijke verkoop belang in Pirelli
• Hertz Global lanceert volledig online marktplaats voor autoverkoop
• Amerikaanse autosector noteert toenemend aantal faillissementen
• Chinese autobouwers voeren verkopen kunstmatig op
• Vonnis over dieselgate bij Volkswagen vernietigd
• Bij Byd haalt export dit jaar meer dan 20 procent van omzet
• Eigenaars Ferrari blijven in juridische strijd over erfenis Agnelli
• Zware schuldenlast zet First Brands tot aanvraag faillissement aan
• Groot-Brittannië belooft Jaguar Land Rover leninggarantie van 2 miljard dollar

Het Amerikaanse bedrijf Beyond Meat, producent van plantaardige voeding, wil een pakket converteerbare obligaties omzetten. Op die manier hoopt het bedrijf 800 miljoen dollar aan schulden kwijt te raken. Het voorstel heeft er wel voor gezorgd dat het aandeel van Beyond Meat tot het laagste niveau in de zesjarige beursgeschiedenis van het bedrijf is gedaald.

De prijs van het aandeel Beyond Meat daalde na de aankondiging van het voorstel tot een bedrag van 1,23 dollar. Dat vertegenwoordigde een verlies van 36 procent. De waarde van het aandeel is op twaalf maanden tijd met 82 procent gekrompen. Beyond Meat heeft een turbulente periode achter de rug. Tijdens de eerste helft van dit jaar viel de omzet met 15 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar. De voorbije zomer diende Beyond Meat een aantal geruchten over een dreigend faillissement tegen te spreken.

Beyond Meat heeft momenteel 1,15 miljard dollar aan schulden. Die bestaan grotendeels uit converteerbare obligaties die in 2027 aflopen. Onder het nieuwe ruilvoorstel zouden deze worden ingewisseld voor obligaties met een hogere rente van 7 procent die in 2030 aflopen, plus een pakket aandelen in het bedrijf. De nieuwe schuldenregeling treedt alleen in werking als 85 procent van de obligatiehouders met de ruil instemt. De schuldeisers hebben tot eind oktober tijd om het voorstel te accepteren. De regeling stelt Beyond Meat in staat om rente te betalen met extra schuld – tegen 9,5 procent per jaar – in plaats van contant geld.

“Terwijl we onze bedrijfsvoering transformeren, hebben we tegelijkertijd gewerkt aan de versterking van onze balans”, beklemtoonde Ethan Brown, chief executive van Beyond Meat. “We zijn nu verheugd aan te kondigen dat we een ruilvoorstel lanceren voor onze bestaande converteerbare obligaties. Het ruilvoorstel is bedoeld om de schuldenlast aanzienlijk te verlagen en de looptijd te verlengen. Dit zijn twee maatregelen die onze langetermijnvisie om een wereldwijde producent van plantaardige eiwitten te worden, substantieel ondersteunen.”

De stap is de nieuwste poging van Beyond Meat om het tij te keren. Het bedrijf rapporteerde tijdens het eerste kwartaal van dit jaar een omzet van 69 miljoen dollar. Dat vertegenwoordigde de laagste kwartaalverkoop sinds de oprichting van de onderneming. Daarnaast kreeg Beyond Meat 100 miljoen dollar schuldfinanciering van Unprocessed Foods, een dochteronderneming van de Ahimsa Foundation, die plantaardige diëten promoot.

Beyond Meat wijt zijn slechte verkoopresultaten aan een afnemende vraag en beperkte distributie in de Amerikaanse retail, evenals een lage wereldwijde afzet van zijn burgerproducten aan restaurants. De totale verkoop van plantaardig vlees in de Verenigde Staten daalde vorig jaar met 7 procent. Die achteruitgang wordt toegeschreven aan hoge prijzen en de terughoudendheid van de consument tegenover ultrabewerkte producten.

In februari kondigde Beyond Meat aan 9 procent van zijn wereldwijde personeelsbestand te schrappen. Hierdoor dienden bij het bedrijf 64 medewerkers af te vloeien. Daarbij werden onder meer de activiteiten in China opgeschort. De onderneming wil zijn operationele structuur aan de huidige marktomgeving aanpassen en zijn marges verbeteren om in de tweede helft van volgend jaar winstgevend te worden.

De onderneming kondigde tevens een naamsverandering aan. Daarbij wil het bedrijf onder de vereenvoudigde naam Beyond duidelijk maken zich niet langer op vleesvervangers te focussen, maar zich te zullen concentreren op traditionele plantaardige eiwitten. Het volgende product, dat onder de naam Beyond Ground wordt gelanceerd, zal slechts vier ingrediënten – eiwit van tuinbonen en aardappelen, water en psylliumvezel – bevatten en is niet bedoeld om vlees na te bootsen.

Tijdens het derde kwartaal van dit jaar werden er wereldwijd voor meer dan 1 biljoen dollar fusies en overnames geregistreerd. Tijdens de eerste negen maanden van dit jaar werd één derde meer aan fusies en overnames besteed dan dezelfde periode vorig jaar. Daarmee lijkt 2025 voor overnames het beste jaar sinds 2021 te worden. Dat blijkt uit een rapport van de London Stock Exchange Group.

“Er werden de voorbije maanden een aantal recordovernames gemeld”, wordt in het rapport aangevoerd. “Recent was er nog de buy-out van Electronic Arts, producent van videogames, voor een bedrag van 55 miljard dollar. Hierdoor werd tijdens het derde kwartaal aan overnames een bedrag van meer dan 1 biljoen dollar besteed. De overname van Electronic Arts markeerde een uitzonderlijk drukke zomer voor dealmaking. In totaal werden er wereldwijd veertien transacties met een waarde van meer dan 10 miljard dollar opgetekend.”

“De reeks megatransacties heeft dealmakers ertoe aangezet te geloven dat de veelbesproken boom van overnames en fusies onder de Amerikaanse president Donald Trump mogelijk werkelijkheid wordt, nadat de aanvankelijke verwachtingen werden getemperd door de onzekerheid rond het aangekondigde Amerikaanse importbeleid”, werpen analisten van de Britse zakenkrant Financial Times op.

Onder de grootste transacties van de voorbije zomer vallen de overname van het Amerikaanse spoorbedrijf Norfolk Southern door zijn sectorgenoot Union Pacific voor een bedrag van 85 miljard dollar, de fusie tussen de mijnbedrijven Anglo American en Teck voor een som van 50 miljard dollar en de overname van CyberArk door het beveiligingsbedrijf Palo Networks ter waarde van 25 miljard dollar.

In totaal werden er tijdens de eerste drie kwartalen 47 deals met een waarde van meer dan 10 miljard dollar opgetekend. Dat is het hoogste aantal sinds de London Stock Exchange Group metingen over de activiteit bijhoudt. Er werden daarbij ook een aantal opmerkelijke splitsingen gemeld. Onder meer Kraft Heinz maakte bekend zich te willen opsplitsen, terwijl Keurig Dr Pepper heeft aangekondigd om na de overname van JDE Peet’s zijn koffiedivisie af te stoten. Ook die transacties hebben aan te toegenomen activiteit op de markt voor fusies en overnames bijgedragen. 

“Veel besluitvormers opteren ervoor op transacties die ze enkele jaren geleden hebben uitgevoerd opnieuw te bekijken en vragen om een update in het licht van de huidige realiteit”, betoogde Brandon Van Dyke, partner bij adviseur Skadden Arps. “De aanleiding om die plannen opnieuw te bekijken, kan voortkomen uit een veranderde marktomgeving, een andere benadering van antitrust of gewoon het vertrouwen om transacties te doen. Ook Eric Tokat, mede-president bij de bank Centerview Partners, wierp op dat een aantal deals, die lange tijd onmogelijk werden geacht, nu toch opnieuw besproken lijken te kunnen worden.

Wereldwijd hebben fusies en overnames dit jaar een waarde van bijna 3,1 biljoen dollar bereikt. Dat betekent een stijging met 35 procent in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. “Daarmee lijkt 2025 het beste jaar sinds 2021 te zullen worden”, merkt de Financial Times op. “Transacties met private equity nemen daarbij wel een kleiner aandeel van de markt voor hun rekening dan vorig jaar, maar de rentestanden zullen waarschijnlijk de activiteit van sponsors stimuleren.

Vergoedingen op recordniveau

Het resultaat is dat er bijna een record aan vergoedingen voor investeringsbanken, die de transacties begeleiden, werd uitgekeerd. Wereldwijd werd er tijdens de eerste negen maanden van dit jaar 95,4 miljard dollar aan commissies voor investeringsbanken gegenereerd. Sinds de London Stock Exchange Group met zijn metingen van start ging, werd slechts één keer een hoger bedrag genoteerd dan tijdens de eerste negen maanden van dit jaar.

Charles Ruck, analist bij Latham & Watkins, maakt gewag van de drukste periode sinds de de hype rond special purpose acquisition companies die in 2021 werd gemeld. “Het is een tijd geleden dat de markt bedrijven voor overnames en fusies beloonde”, voerde Ruck aan. “Ik geloof dat we opnieuw een dergelijk punt hebben bereikt. Fusies en overnames werken besmettelijk. De overeenkomsten zetten andere bedrijven aan gelijkaardige transacties na te streven.”

“De markt voor overnames en fusies staat momenteel in vuur en vlam”, beklemtoonde ook Jacob Kling, overnamespecialist bij Wachtell Lipton. “Ik verwacht ook niet dat hierin snel verandering zal komen. “We zien enorme transformatieve deals tot stand komen op een manier die we al jaren niet hebben gezien.”

Bank of America zal naar verwachting een vergoeding van 130 miljoen dollar ontvangen voor de begeleiding van de fusie tussen Norfolk Southern en Union Pacific, die nog wel door de autoriteiten moet worden goedgekeurd. Dat bedrag ligt hoger dan het record van 123 miljoen dollar dat JPMorgan Chase verdiende met bij de verkoop van Allergan aan AbbVie voor een bedrag van 63 miljard dollar zes jaar geleden.

De Europese ruimtevaartindustrie loopt een risico met monopolievorming te moeten afrekenen. Dat heeft Rolf Densing, directeur operaties bij de European Space Agency (ESA), gezegd in een commentaar op de mogelijke fusie van de satelliet-divisies van de Europese ruimtevaartbedrijven Airbus, Leonardo en Thales.

“Fusies kunnen nodig zijn om een voldoende schaalgrootte te bereiken, zodat het mogelijk wordt om met Amerikaanse en Chinese rivalen”, werpt Rolf Densing op. “Een overdreven concentratie kan echter de keuzemogelijkheden binnen de sector beperken. Europa heeft slechts drie bedrijven – Thales, Leonardo en Thales – die in staat zijn om niet alleen individuele componenten, maar ook complete ruimtesystemen te leveren. Maar nu zijn deze drie partijen in een gesprek om hun satelliet-divisies te bundelen.”

“Als er in de toekomst nog maar één partij overblijft, wordt voor de sector geen ideale situatie gecreëerd”, beklemtoonde Densing. “Aan de andere kant is het duidelijk dat deze bedrijven een kritische massa moeten kunnen realiseren om hun producten tegen concurrerende prijzen op de markt te kunnen brengen.”

Het fusiebedrijf van de satelliet-activiteiten van Airbus, Leonardo en Thales zou een omvang van ongeveer 10 miljard euro hebben en is bedoeld om de concurrentie met bedrijven zoals Starlink van Elon Musk te kunnen opnemen. Een overeenkomst zou nog dit jaar mogelijk kunnen zijn.

Het European Space Agency is de grootste afnemer van satellieten in Europa. De Europese Commissie, die fusievoorstellen kan blokkeren indien de concurrentie op de markt zou kunnen worden bedreigd, zal naar verwachting haar oordeel vormen in samenspraak met andere klanten.

“Ondanks investeringen in andere aspecten van ruimtevaart, is Europa voor bemande missies nog steeds van andere landen afhankelijk”, beklemtoonde Densing. “In plaats daarvan zou Europa ernaar moeten streven missies volledig onafhankelijk uit te voeren, zonder daarbij voor cruciale componenten of diensten van buitenlandse partners of externe leveranciers afhankelijk te zijn.” Hij wees er daarbij op dat voormalige goede partners nu een oorlog voeren. Ook het Amerikaanse ruimtevaartbureau Nasa biedt volgens hem waarschijnlijk niet meer dezelfde kwaliteit dan enkele jaren geleden.

Verder wees Densing op het toenemende belang van ruimtevaart voor defensie. “Dit fenomeen vergroot de noodzaak tot onafhankelijkheid”, betoogde hij.  “Ik ben ervan overtuigd dat de toekomst van defensie in de ruimte ligt, of dat de ruimtevaart in de landsverdediging een belangrijk onderdeel zal vormen.”

Aluminium dat wordt geproduceerd met hernieuwbare energie en gedeeltelijk uit recyclage afkomstig is, helpt de Duitse autobouwer Mercedes-Benz om de uitstoot van koolstofdioxide bij de productie van zijn nieuwe generatie elektrische voertuigen te verlagen. De ingreep maakt volgens de top van het concern deel uit van een bredere strategie om de bedrijfsvoering te verduurzamen.

Mercedes maakt in zijn nieuwe productie gebruik van uitstootarm aluminium, ontwikkeld in samenwerking met de Noorse metaalproducent Norsk Hydro. De nieuwe aanpak zal worden gebruikt voor de productie van het nieuwe type van het elektrische model CLA van Mercedes-Benz. 

Volgens beide bedrijven illustreert de samenwerking op welke manier producenten van premium consumentenproducten bereid zijn meer te betalen voor grondstoffen in ruil voor een milieuvriendelijker imago. “Het gebruik van bijzonder uitstootarm staal of aluminium brengt natuurlijk extra kosten met zich mee”, verduidelijkte Gunnar Guthenke, vicepresident inkoop bij Mercedes-Benz. “Duurzaamheid en aantrekkelijke producten die wij maken, gaan simpelweg hand in hand.”

Een kostenoverzicht wensten de bedrijven niet geven, maar wel stelden zij dat bij de productie van het nieuwe model CLA de uitstoot van koolstofdioxide met 40 procent zal dalen tegenover de vorige generatie van het model, waarbij nog met een verbrandingsmotor werd gewerkt. 

“Hoewel het verduurzamen van toeleveringsketens de kostprijs van een product kan opdrijven, bieden partnerschappen een manier om die last te delen, zodat niet alleen fabrikanten of consumenten voor de meerprijs opdraaien”, beklemtoond Eivind Kallevik, topman van Norsk Hydro. Volgens hem schrikt de prijsopslag voor het metaal kopers niet af, zelfs niet gedurende de voorbije jaren waarin de aluminiummarkt onder druk stond door lage economische groei. Er kan volgens Kallevik duidelijk een groeiende vraag naar uitstootarme producten worden opgemerkt.

Het milieuvriendelijk aluminium dat door Mercedes-Benz wordt gebruikt, wordt geproduceerd in de fabriek van Norsk Hydro in de stad Årdal, ten noord-oosten van Bergen. Daarbij zou per kilogram aluminium amper 3 kilogram koolstofdioxide worden geproduceerd, tegenover een wereldwijd gemiddelde van 16,7 kilogram. Ongeveer een kwart van het materiaal bestaat uit gerecycleerdd aluminium, waardoor de hoeveelheid primair metaal uit de energie-intensieve smelter verder wordt teruggebracht.

Mercedes-Benz kreeg in het verleden kritiek op een reclamecampagne waarin duurzaamheid werd benadrukt, terwijl de constructeur in Duitsland onderwerp was van een rechtsgeding dat door een klimaatorganisatie over de milieu-impact van het bedrijf was aangespannen. Die zaak werd in 2022 door een Duitse rechtbank verworpen.

In de Verenigde Staten zal de regering van president Donald Trump de leasing van steenkoolmijnen op federaal land uitbreiden en honderden miljoenen dollars uittrekken om de opwekking van elektriciteit uit steenkool te ondersteunen. Dat hebben een aantal woordvoerders van de Amerikaanse regering bekend gemaakt. Het plan maakt deel uit van een bredere strategie om het gebruik van steenkool in de Verenigde Staten nieuw leven in te blazen. Deze fossiele brandstof heeft de voorbije jaren terrein verloren door strengere milieuregels en de opkomst van goedkoop aardgas.

Doug Burgum, Amerikaans minister van binnenlandse zaken, kondigde aan dat 5,3 miljoen hectare federaal terrein in North Dakota, Montana en Wyoming voor de winning van steenkool zullen worden opengesteld. Dat gebied is ruim drie keer groter dan het territorium dat in een eerdere wet van Donald Trump voor bijkomende steenkoolwinning was voorzien. Onder president Joe Biden, de voorganger van Donald Trump, was een pauze ingesteld op de leasing van steenkoolmijnen. De jongste veiling van rechten vond in januari 2021 plaats, vlak voor het aantreden van Biden als Amerikaans president.

Het Amerikaanse ministerie van energie kondigde daarnaast aan 625 miljoen dollar vrij te maken voor de uitbreiding van steenkoolcentrales voor de opwekking van elektriciteit. Lee Zeldin, directeur van het Amerikaanse Environmental Protection Agency (EPA), gaf daarbij aan dat de steenkoolcentrales meer tijd krijgen om te voldoen aan regels voor de verwerking van vliegas, dat zware metalen bevat zoals kwik, cadmium en arseen en zorgvuldig moet worden afgevoerd.

In 2024 leverden kolencentrales ongeveer 15 procent van de Amerikaanse elektriciteit. Dat betekende een forse daling ten opzichte van een aandeel van 50 procent dat in 2000 werd geregistreerd. De groei van zonnekracht en windenergie en de toename van aardgasproductie door fracking hebben het steenkoolverbruik sterk teruggedrongen. De milieuorganisatie Sierra Club reageerde met een scherpe veroordeling van de maatregelen. “Indien deze gevaarlijke agenda doorgaat, kijken we over enkele jaren aan tegen slechtere gezondheid, torenhoge rekeningen en een verwaarloosde leefomgeving”, waarschuwde de organisatie.

Tegen internationale afspraken

De Amerikaanse steenkoolindustrie biedt momenteel werk aan 40.000 mensen. Op tien jaar tijd is de tewerkstelling in de sector met 30.000 eenheden afgenomen. Donald Trump tekende in april nog decreten om de steenkoolproductie te verhogen. Die ingreep vertegenwoordigt een van de vele besluiten van Trump die indruisen tegen de internationale afspraken om de uitstoot van broeikasgassen terug te dringen.

Burgum benadrukte dat steun aan steenkool de Amerikaanse economie zou versterken en nieuwe banen zou opleveren. Chris Wright, Amerikaans minister van energie, gaf recent nog aan te verwachten dat de meeste steenkoolcentrales hun geplande sluiting zullen uitstellen om de groeiende vraag naar elektriciteit – onder meer door kunstmatige intelligentie – te kunnen opvangen. Wright verlengde recent ook een noodorder waardoor een steenkoolcentrale in Michigan open moest blijven, ondanks plannen van de exploitant om de installatie wegens economische redenen permanent te sluiten.

Volgens Tom Pyle, voorzitter van de American Energy Alliance, zullen 38 steenkoolcentrales die gepland stonden om uiterlijk 2028 te sluiten, waarschijnlijk openblijven, al dan niet op bevel van Trump. Toch blijven analisten sceptisch over een structurele opleving van kolen in de Verenigde Staten, aangezien de economische verhoudingen steeds meer in het voordeel zijn van minder vervuilende energiebronnen.

“Door minder strenge regels kan steenkool tijdelijk een impuls krijgen”, benadrukte Frank Holmes, chief executive van U.S. Global Investors. “Sommige beleggers zullen daarvan kortstondig kunnen profiteren. Maar op de lange termijn is het einde van de steenkoolproductie in zicht.”